来源：新浪基金∞工作室
2025年3月31日，华夏聚盛优选一年持有期混合型基金中基金（FOF）发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额与净资产均出现显著下滑，净利润亏损严重，不过在投资策略上也做出了相应调整。
主要财务指标：净利润亏损超8200万元
本期利润大幅亏损
2024年，华夏聚盛优选一年持有混合（FOF）A类本期利润为 -43,173,716.62元，C类为 -38,902,057.69元，整体净利润为 -82,075,774.31元，较2023年的 -66,402,035.30元亏损进一步扩大。这主要源于营业总收入的减少，2024年营业总收入为 -74,824,008.66元，投资收益（损失以“-”填列）为 -88,432,834.63元，其中基金投资收益亏损 -93,860,701.07元 ，股票投资收益亏损 -1,581,598.17元。
| 项目 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 本期利润（元） | -82,075,774.31 | -66,402,035.30 |
| 营业总收入（元） | -74,824,008.66 | -55,100,948.62 |
| 投资收益（元） | -88,432,834.63 | -170,995,621.11 |
| 基金投资收益（元） | -93,860,701.07 | -168,020,723.20 |
| 股票投资收益（元） | -1,581,598.17 | -12,207,572.17 |
净资产规模显著下降
2024年末，该基金净资产合计为457,532,096.63元，较2023年末的656,413,064.55元下滑了30.24%。其中，A类期末基金资产净值为242,646,610.63元，C类为214,885,486.00元。实收基金从2023年末的788,170,778.74份减少至2024年末的628,337,877.68份，减少了159,832,901.06份，降幅达20.28%。
| 项目 | 2024年末 | 2023年末 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 净资产合计（元） | 457,532,096.63 | 656,413,064.55 | -30.24% |
| 实收基金（份） | 628,337,877.68 | 788,170,778.74 | -20.28% |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
净值增长率为负
2024年，华夏聚盛优选一年持有混合（FOF）A类份额净值增长率为 -12.40%，C类为 -12.74%，而同期业绩比较基准增长率为12.47%，基金净值表现大幅跑输业绩比较基准。从长期来看，自基金合同生效起至今，A类份额累计净值增长率为 -26.79%，C类为 -27.62%，业绩比较基准增长率为 -7.42%，同样存在较大差距。
| 阶段 | 华夏聚盛优选一年持有混合（FOF）A | 华夏聚盛优选一年持有混合（FOF）C | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去一年净值增长率 | -12.40% | -12.74% | 12.47% |
| 自基金合同生效起至今累计净值增长率 | -26.79% | -27.62% | -7.42% |
净值波动与市场环境相关
2024年，全球资本市场复杂多变，A股市场先抑后扬，港股市场反弹，美股市场高位震荡，黄金、原油、外汇等市场震荡格局。该基金在这样的市场环境下，净值出现较大波动，反映出其资产配置和投资策略在应对市场变化时存在一定挑战。
投资策略与运作：尝试多元资产配置
资产配置调整
面对资本市场的巨大波动，该基金在2024年加强了对不同类别资产的研究，增加了债券类资产的投资，同时阶段性涉及了黄金和原油类资产的投资，并少量参与了reits类资产的投资。组合中债券投资公允价值为30,467,370.41元，占基金资产净值比例为6.66%。
海外市场投资尝试
基金尝试海外资本市场的投资，增加了与香港资本市场及美国资本市场相关的投资品种。如持有华夏恒生中国企业ETF（QDII）、易方达恒生国企(QDII - ETF)等境外基金。
被动型产品投资增加
针对主动型基金风格漂移的问题，基金将更大的比重投资于以ETF为代表的被动型产品，力争做到在市场波动时，底层持仓的风格稳定。报告期末，基金投资中交易型开放式基金占比较大。
费用情况：管理费等有所下降
管理费与托管费
2024年，当期发生的基金应支付的管理费为4,218,861.51元，较2023年的6,541,581.91元下降了35.50%；当期发生的基金应支付的托管费为1,019,337.12元，较2023年的1,730,557.50元下降了41.09%。这主要与基金资产规模的下降有关。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 4,218,861.51 | 6,541,581.91 | -35.50% |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 1,019,337.12 | 1,730,557.50 | -41.09% |
销售服务费
2024年，当期发生的基金应支付的销售服务费为946,068.20元，较2023年的1,597,473.55元下降了40.78%，同样受到资产规模及销售策略调整等因素影响。
投资组合：股票与基金投资占主导
股票投资
报告期末，股票投资公允价值为6,712,928.46元，占基金资产净值比例为1.25%。行业分布较为集中，主要投资于水利、环境和公共设施管理业，峨眉山A为唯一重仓股，持有数量为507,402股，公允价值为6,712,928.46元，占基金资产净值比例为1.47%。
基金投资
基金投资是主要配置方向，公允价值为495,513,823.13元，占基金资产净值比例为92.04%。投资的基金种类多样，包括富国中债7 - 10年政策性金融债ETF、华泰柏瑞上证红利ETF等。其中，对关联方所管理的基金持有比例有所下降，2024年末占基金资产净值的比例为6.85%，而2023年末为22.90%。
份额持有人结构：个人投资者为主
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为10,261户，其中A类5,005户，C类5,256户。机构投资者持有份额占总份额比例为4.43%，个人投资者持有份额占比为95.57%，个人投资者是该基金的主要持有者。
| 份额级别 | 持有人户数(户) | 机构投资者 | 个人投资者 |
|---|---|---|---|
| 持有份额（份） | 占总份额比例 | ||
| 华夏聚盛优选一年持有混合（FOF）A | 5,005 | 23,804,323.04 | 7.18% |
| 华夏聚盛优选一年持有混合（FOF）C | 5,256 | 4,051,195.66 | 1.36% |
| 合计 | 10,261 | 27,855,518.70 | 4.43% |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金1,057,798.26份，占基金总份额比例为0.17%。其中，A类持有1,053,784.68份，占A类总份额比例为0.32%；C类持有4,013.58份，占C类总份额比例几乎可忽略不计。基金经理持有A类份额超过100万份。
开放式基金份额变动：份额缩水19.01%
本报告期期初基金份额总额为788,170,778.74份，期末为628,337,877.68份，减少了159,832,901.06份，缩水19.01%。其中A类期初420,841,711.96份，期末331,441,807.82份；C类期初367,329,066.78份，期末296,896,069.86份。本报告期基金总申购份额较少，而总赎回份额相对较高，反映出投资者对该基金信心有所下降。
| 项目 | A类 | C类 | 合计 |
|---|---|---|---|
| 期初基金份额总额（份） | 420,841,711.96 | 367,329,066.78 | 788,170,778.74 |
| 本报告期基金总申购份额（份） | 702,350.88 | 526,985.88 | 1,229,336.76 |
| 本报告期基金总赎回份额（份） | 90,102,255.02 | 70,959,982.80 | 161,062,237.82 |
| 期末基金份额总额（份） | 331,441,807.82 | 296,896,069.86 | 628,337,877.68 |
风险与展望
风险提示
华夏聚盛优选一年持有混合（FOF）在2024年业绩不佳，净值下跌且跑输业绩比较基准，投资者面临较大损失。基金资产规模和份额的下降，可能影响其投资策略的实施效果和市场影响力。全球经济和政治环境的不确定性，如美国新总统就任可能加剧贸易摩擦，国际地缘政治不稳定等，都可能对基金投资产生不利影响。
未来展望
基金管理人表示将继续坚持多元资产配置策略，通过不同资产之间波动的不相关性，对冲组合大幅波动的风险。密切关注宏观经济形势变化，深入研究各类资本市场发展情况以及A股市场各行业基本面变化趋势，把握政策导向带来的投资机遇，加强风险控制，适时调整资产配置方案，力争实现组合资产的稳健增值。但过往业绩不代表未来表现，投资者仍需谨慎决策。
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