来源：新浪财经-鹰眼工作室
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月18日，德力股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为18.58亿元，同比增长39.86%；归母净利润为-1.73亿元，同比下降102.51%；扣非归母净利润为-1.2亿元，同比下降48.2%；基本每股收益-0.4418元/股。
公司自2011年3月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为2042.4万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对德力股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为18.58亿元，同比增长39.86%；净利润为-1.8亿元，同比下降64.5%；经营活动净现金流为1.24亿元，同比下降10.12%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-1.7亿元，同比大幅下降102.51%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | -1.1亿 | -8550.94万 | -1.73亿 |
| 归母净利润增速 | -1363.81% | 22.18% | -102.51% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-1.2亿元，同比大幅下降48.2%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | -6114.28万 | -8122.28万 | -1.2亿 |
| 扣非归母利润增速 | -3434.6% | -32.84% | -48.2% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长39.86%，净利润同比下降64.5%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 11.24亿 | 13.29亿 | 18.58亿 |
| 净利润（元） | -1.15亿 | -1.09亿 | -1.8亿 |
| 营业收入增速 | 17.39% | 18.25% | 39.86% |
| 净利润增速 | -1686.61% | 4.65% | -64.5% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动39.86%，销售费用同比变动11%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 11.24亿 | 13.29亿 | 18.58亿 |
| 销售费用（元） | 2431.61万 | 3028.96万 | 3362.2万 |
| 营业收入增速 | 17.39% | 18.25% | 39.86% |
| 销售费用增速 | 12.31% | 24.57% | 11% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长124.27%，营业收入同比增长39.86%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 17.39% | 18.25% | 39.86% |
| 应收票据较期初增速 | 9.21% | 9.87% | 124.27% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报，营业收入同比变动分别为17.39%、18.25%、39.86%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为1602.29%、159.13%、-10.12%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 11.24亿 | 13.29亿 | 18.58亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 5338.54万 | 1.38亿 | 1.24亿 |
| 营业收入增速 | 17.39% | 18.25% | 39.86% |
| 经营活动净现金流增速 | 1602.29% | 159.13% | -10.12% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为10.85%，同比下降29.67%；净利率为-9.67%，同比下降17.61%；净资产收益率（加权）为-15.06%，同比下降124.44%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为16.04%、15.42%、10.85%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 16.04% | 15.42% | 10.85% |
| 销售毛利率增速 | -6.51% | -3.83% | -29.67% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-15.06%，同比大幅下降124.44%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -7.96% | -6.71% | -15.06% |
| 净资产收益率增速 | -1426.67% | 15.7% | -124.44% |
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-15.06%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -7.96% | -6.71% | -15.06% |
| 净资产收益率增速 | -1426.67% | 15.7% | -124.44% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-7.78%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -5.45% | -3.93% | -7.78% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为68.08%，同比增长13.24%；流动比率为0.69，速动比率为0.32；总债务为11.55亿元，其中短期债务为6.13亿元，短期债务占总债务比为53.06%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为52%，60.12%，68.08%，变动趋势增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资产负债率 | 52% | 60.12% | 68.08% |
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.75，0.72，0.69，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 0.75 | 0.72 | 0.69 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.18，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.17 | 0.19 | 0.18 |
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.25、0.24、0.18，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.25 | 0.24 | 0.18 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为53.97%、87.81%、106.59%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 7.24亿 | 10.76亿 | 11.55亿 |
| 净资产（元） | 13.42亿 | 12.26亿 | 10.84亿 |
| 总债务/净资产 | 53.97% | 87.81% | 106.59% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.3亿元，较期初变动率为70.95%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 7742.31万 |
| 本期其他应付款（元） | 1.32亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.2亿元、3.9亿元、2.1亿元，公司经营活动净现金流分别0.5亿元、1.4亿元、1.2亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 3.22亿 | 3.92亿 | 2.07亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 5338.54万 | 1.38亿 | 1.24亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为12.96，同比增长19.12%；存货周转率为2.93，同比增长32.75%；总资产周转率为0.57，同比增长26.91%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为14.8亿元，较期初增长71.96%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初固定资产（元） | 8.6亿 |
| 本期固定资产（元） | 14.79亿 |
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