来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发沪港深价值精选混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年的份额、净资产、净利润等关键指标均发生了显著变化，同时投资策略和市场表现也呈现出一定特点。以下是对该基金年报的详细解读。
主要会计数据和财务指标：净利润扭亏为盈
本期利润大幅增长
2024年，广发沪港深价值精选混合A类份额本期利润为95,872,245.39元，C类份额为39,504,651.85元，而2023年A类份额为 -117,978,600.40元，C类份额为 -31,240,724.10元，实现了扭亏为盈。这主要得益于公允价值变动收益的大幅增长，2024年交易性金融资产公允价值变动收益达196,755,783.49元，而2023年为 -128,953,358.92元。
| 年份 | A类份额本期利润（元） | C类份额本期利润（元） | 交易性金融资产公允价值变动收益（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 95,872,245.39 | 39,504,651.85 | 196,755,783.49 |
| 2023年 | -117,978,600.40 | -31,240,724.10 | -128,953,358.92 |
已实现收益仍为负
尽管本期利润表现良好，但2024年A类份额本期已实现收益为 -46,369,643.09元，C类份额为 -15,009,243.16元，表明基金在利息收入、投资收益等扣除相关费用后的余额仍不理想，反映出基金资产运作在某些方面可能仍面临挑战。
| 年份 | A类份额本期已实现收益（元） | C类份额本期已实现收益（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | -46,369,643.09 | -15,009,243.16 |
| 2023年 | -15,547,123.05 | -4,718,842.53 |
基金净值表现：短期波动，长期仍有差距
短期表现波动
过去三个月，A类份额净值增长率为 -7.16%，C类份额为 -7.16%，业绩比较基准收益率为 -0.99%，基金表现落后基准较多。而过去一年，A类份额净值增长率为15.44%，C类份额为15.44%，业绩比较基准收益率为15.01%，略高于基准。
| 阶段 | A类份额净值增长率 | C类份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -7.16% | -7.16% | -0.99% |
| 过去一年 | 15.44% | 15.44% | 15.01% |
长期差距明显
自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为 -33.97%，C类份额为 -35.01%，业绩比较基准收益率为 -14.31%，显示出长期来看，基金净值增长落后于业绩比较基准，投资者需关注长期投资风险。
投资策略与运作：A股与港股配置调整
A股市场把握政策节奏
管理人在2024年中期预期下半年财政投资项目落地加速，地产在政策持续加码背景下可能存在正的预期差。9月24日多项重磅政策出台后，市场风格出现调整。组合在上半年有色和家电个股贡献超额收益，9月后互联网金融龙头个股上涨贡献收益，4月降低部分有色、能源和食品饮料行业配置，4季度增加风电、电子等行业配置。
港股市场抓住机会
2024年港股市场机会较多，组合维持近50%股票仓位配置于港股市场，重点配置互联网、家电和保险个股，如互联网龙头公司及港股家电个股为组合贡献明显超额收益。
业绩表现归因：市场波动与行业配置
市场波动影响
2024年市场波动较大，9月政策出台前后市场风格变化明显，对基金业绩产生影响。政策出台后地产销售和价格的脉冲式复苏及随后转弱，使得市场风格再次调整，影响了基金持仓的收益表现。
行业配置作用
基金在不同行业的配置调整对业绩贡献显著。港股的互联网、家电个股以及A股上半年的有色、家电个股，9月后的互联网金融龙头个股等，其表现直接影响了基金的收益。4季度对风电、电子等行业的增配，使行业配置更均衡，一定程度上稳定了基金业绩。
市场展望：政策博弈中关注机会
展望2025年，政策提振经济态度明确，但力度需加强，市场将在政策博弈以及强预期与弱现实中波折。应特别关注地产价格趋势及其对CPI和其他资产价格的影响。市场处于短端流动性充裕、长端实体回报下行阶段，监管对资本市场态度积极，主题性机会频出。管理人看好港股投资机会，将在现有持仓基础上，考虑供给侧调整、行业竞争格局和盈利有望改善的行业。
费用分析：管理与托管费用稳定
管理费用
2024年当期发生的基金应支付的管理费为11,042,285.84元，较2023年的12,410,010.75元有所下降。其中应支付销售机构的客户维护费为3,795,420.29元，应支付基金管理人的净管理费为7,246,865.55元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 11,042,285.84 | 3,795,420.29 | 7,246,865.55 |
| 2023年 | 12,410,010.75 | 5,117,981.44 | 7,292,029.31 |
托管费用
2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,840,380.99元，2023年为2,068,335.05元，同样有所下降。托管费按前一日基金资产净值的0.20%的年费率计提。
交易费用与投资收益：股票投资收益波动
交易费用
2024年买卖股票的交易费用为3,416,840.65元，较2023年的2,894,350.60元有所增加，反映出基金在股票交易活跃度上可能有所上升。
| 年份 | 买卖股票的交易费用（元） |
|---|---|
| 2024年 | 3,416,840.65 |
| 2023年 | 2,894,350.60 |
股票投资收益
2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为 -69,144,718.15元，2023年为 -22,624,070.21元，亏损幅度扩大。卖出股票成交总额为1,259,362,706.06元，成本总额为1,325,090,583.56元，成本高于收入导致亏损。
| 年份 | 股票投资收益——买卖股票差价收入（元） | 卖出股票成交总额（元） | 卖出股票成本总额（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | -69,144,718.15 | 1,259,362,706.06 | 1,325,090,583.56 |
| 2023年 | -22,624,070.21 | 934,085,222.85 | 953,814,942.46 |
关联交易：无重大关联交易
本基金本报告期内及上年度可比期间内无通过关联方交易单元进行的股票、权证交易，无应支付关联方的佣金。在关联方报酬方面，管理费、托管费等支付情况如前文所述，均按照规定正常计提和支付，未发现异常关联交易情况。
股票投资明细：行业分散，港股占比可观
行业分布
报告期末，按公允价值占基金资产净值比例大小排序，股票投资涉及多个行业。境内股票投资中，制造业占比29.82%，采矿业占5.93%等；港股通投资股票中，非日常生活消费品占16.38%，金融占12.08%等。权益投资中通过港股通机制投资的港股公允价值为416,487,507.81元，占基金资产净值比例40.36%，显示出对港股的较高配置。
个股情况
前十大重仓股包括东方财富、欧派家居、海信家电等，涵盖了金融、消费、家电等多个领域，体现了一定的分散投资策略。
持有人结构与份额变动：份额增长，结构有变化
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为14,190户，其中机构投资者持有份额占比31.20%，个人投资者占比68.80%。A类份额持有人9,956户，机构投资者持有份额占8.80%；C类份额持有人4,234户，机构投资者持有份额占63.24%，C类份额机构投资者占比较高。
份额变动
本报告期内，广发沪港深价值精选混合A类份额期初为1,027,441,053.61份，期末为925,787,011.74份，减少101,653,941.87份；C类份额期初为265,734,343.87份，期末为647,359,274.55份，增加381,624,930.68份。整体基金份额从期初的1,293,175,397.48份增长至期末的1,573,146,286.29份，增长率为21.65%，显示出投资者对该基金的关注度有所提升。
| 份额级别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 份额变动（份） | 变动率 |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 1,027,441,053.61 | 925,787,011.74 | -101,653,941.87 | -9.89% |
| C类 | 265,734,343.87 | 647,359,274.55 | 381,624,930.68 | 143.61% |
| 总计 | 1,293,175,397.48 | 1,573,146,286.29 | 279,970,888.81 | 21.65% |
从业人员持有情况：持有比例极低
期末基金管理人的从业人员持有本基金A类份额2,411.45份，C类份额10.00份，合计2,421.45份，占基金总份额比例仅为0.0002%，几乎可以忽略不计。
开放式基金份额变动：申购赎回有差异
本报告期内，A类份额总申购份额为125,439,136.25份，总赎回份额为227,093,178.12份，净赎回101,654,041.87份；C类份额总申购份额为457,389,232.87份，总赎回份额为75,764,302.19份，净申购381,624,930.68份。C类份额的净申购表明投资者对C类份额的偏好度较高，可能与C类份额的费用结构或投资策略适应性有关。
租用交易单元情况：合作券商稳定
基金租用东北证券、华创证券、方正证券、光大证券等券商的交易单元进行股票投资及其他证券投资。在股票交易方面，东北证券成交金额占比39.52%，华创证券占21.43%等；在债券交易方面，东北证券成交金额占比40.62%，华创证券占21.19%等。整体来看，与各券商的合作较为稳定，且符合选择标准和流程。
综合来看，广发沪港深价值精选混合基金在2024年虽实现净利润扭亏为盈，但已实现收益仍为负，长期净值增长落后于业绩比较基准。投资者在关注其投资策略调整和市场机会把握的同时，也需警惕市场波动带来的风险，尤其是长期投资风险。
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